L-organizzazzjoni tal-ikklerjar hija ... L-organizzazzjoni tal-ikklerjar: id-definizzjoni, il-funzjonijiet u l-karatteristiċi tal-attività

Ftit għandhom idea ċara ta 'liema huma l-organizzazzjonijiet tas-saldu u l-ikklerjar. Iżda dan ma jbiddilx il-fatt li ġej: strutturi finanzjarji bħal dawn iwettqu xogħol oġġettivament importanti. Għalhekk, l-attivitajiet u l-karatteristiċi tagħhom jistħoqqilhom attenzjoni.

Kunċetti Ewlenin

Jekk nitkellmu dwar l-attivitajiet tal-ikklerjar, allura għandu jiġi nnotat li huwa relatat primarjament mad-definizzjoni ta 'obbligi reċiproċi. Fil-fatt, qed nitkellmu dwar it-tpaċija tal-applikazzjonijiet għall-provvista ta 'titoli u l-kalkoli li saru għalihom.

Jista 'jingħad ukoll li l-organizzazzjoni tal-ikklerjar hija finanzjarja Struttura tat-tip bankarja li taġixxi bħala intermedjarju kompetenti bejn ix-xerrejja u l-bejjiegħa. Jiġifieri, hija tieħu l-proċess tax-xiri, titkellem minn persuna jew kumpanija partikolari, intenzjoni li tixtri titoli u viċi versa. Din il-medjazzjoni tippermetti kontroll sħiħ fuq it-twettiq tal-obbligi taż-żewġ partijiet, li jżid b'mod sinifikanti l-grad ta 'sigurtà tat-tranżazzjoni.

Is-servizzi tal-ikklerjar isiru rilevanti immedjatament wara l-konklużjoni ta 'tranżazzjoni bejn iż-żewġ partijiet, kemm fis- suq tal- ishma kif ukoll fis- suq over-the-counter.

Fir-rigward tal-proċess tat-trasferiment tat-tranżazzjoni, li għalih jintuża t-terminu "innovazzjoni", jista 'jieħu diversi ġimgħat (swieq barra l-borża) għal diversi sekondi (stokk).

Spiss, organizzazzjoni tal-ikklerjar hija diviżjoni ta 'boroż fejn it-titoli huma nnegozjati, li tippermetti lil dan tal-aħħar jeżerċita kontroll sħiħ fuq diversi tranżazzjonijiet.

Rekwiżiti fir-Russja

L-attività ta 'kklerjar fit-territorju tal-Federazzjoni Russa hija legali, iżda l-organizzazzjoni li tipprovdi dawn is-servizzi għandha tissodisfa ċerti standards u tissodisfa r-rekwiżiti ewlenin.

Għalhekk, il-funzjonijiet ta 'organizzazzjoni tal-ikklerjar jistgħu jitwettqu biss minn kumpanija ekonomika, li ġiet maħluqa f'konformità sħiħa mal-liġi Russa. Fl-istess ħin, id-dritt li tittrasferixxi awtorità lill-uniku eżekuttiv, per eżempju, l-istruttura ta 'ġestjoni, huwa inizjalment imblukkat.

Dawk ir-rekwiżiti, li huma ffissati fil-leġiżlazzjoni Federali rigward l-attività fil-qasam tal-ikklerjar, japplikaw ukoll għall-kontroparti ċentrali.

Fl-istess ħin, hemm numru ta 'oqsma fejn il-kumpaniji tal-ikklerjar m'għandhomx id-dritt li jkunu attivi:

- attivitajiet ta 'assigurazzjoni, kummerċ u produzzjoni;

- parteċipazzjoni f'fondi tal-pensjonijiet mhux tal-istat u fondi ta 'investiment unitarju;

- iż-żamma tar-reġistru tas-sidien tat-titoli;

- immaniġġjar ta 'fondi ta' investiment ta 'titoli konġunti;

- attivitajiet assoċjati ma 'depożitarju speċjalizzat ta' fondi ta 'investiment.

Ta 'min jiftakar dwar id-dikjarazzjonijiet finanzjarji. Għandha tiġi pprovduta f'forma kkonsolidata kemm mill-organizzazzjoni ta 'settlement ta' kklerjar kif ukoll mill-kontroparti ċentrali. Fir-rigward tar-rapport annwali, għandu juri kontabilità għal 12-il xahar.

Il-kumpanija li tipprovdi servizzi ta 'kklerjar tista' tiddisponi mill-proprjetà tagħha b'xi mod. Dan ifisser li x-xiri ta 'titoli għall -fondi proprji huwa wkoll permissibbli.

Kombinament possibbli ta 'attivitajiet

Ta 'min jaf li organizzazzjoni ta' kklerjar hija struttura li, minbarra n-negozju ewlieni tagħha, tista 'taġixxi bħala organizzatur tal-offerti. Iżda għażla bħal din hija disponibbli biss jekk jiġu sodisfatti diversi kundizzjonijiet:

- ir-rifjut li tipparteċipa fl-attivitajiet tad-depożitarji, tas-senserija u tan-negozjanti fis-suq tal-ishma;

- telf tad-dritt li taġixxi fl-istatus ta 'kontroparti ċentrali;

- projbizzjoni fuq il-ġestjoni tat-titoli.

Jekk l-organizzazzjoni tippjana li tikkombina l-forniment ta 'servizzi tal-ikklerjar ma' attivitajiet bħala sensal, maniġer jew negozjant fis-suq tal-ishma, ma tistax fl-istess ħin tkun kontraparti ċentrali.

Ukoll, meta organizzazzjoni tal-ikklerjar twettaq attività oħra għajr dik ewlenija, għandha toħloq suddiviżjonijiet strutturali waħda u, jekk meħtieġ, u oħrajn separati. Wara, l-ikklerjar jitwettaq permezz tagħhom.

Għanijiet

Kull organizzazzjoni li twettaq attivitajiet fil-qasam tal-ikklerjar, hija ffukata fuq il-kisba ta 'bosta għanijiet ewlenin. Huma jixbhu dan:

- Tnaqqis tal-ħin meħtieġ għall-kalkolu;

- it-tnaqqis tal-livell ta 'l-ispejjeż assoċjati mas-servizzi tas-saldu tal-parteċipanti tal-RBC;

- tnaqqis massimu tar-riskji li jakkumpanjaw is-soluzzjonijiet fil-qafas ta 'l-attivitajiet tal-ikklerjar.

Ovvjament, dawn l-organizzazzjonijiet jagħmlu t-transazzjonijiet aktar faċli u aktar affidabbli, li huwa dak li jattira ħafna klijenti għalihom.

Meta tagħmel dan, huwa utli li tifhem dan li ġej: biex jinkisbu l-għanijiet imsemmija hawn fuq, tinħtieġ liċenzja tal-Bank Ċentrali, li tintitola biex isservi ta 'kwalunkwe operazzjoni ta' settlement f'RBC partikolari. Fil-biċċa l-kbira tal-każijiet, dawn il-kumpaniji huma rreġistrati bħala LLC, għalkemm forom legali oħra huma possibbli.

Jagħmel sens li wieħed isemmi li organizzazzjoni tal-ikklerjar hija struttura li tista 'taħdem kemm ma' suq wieħed ta 'titoli, kif ukoll ma' bosta. U l-format tal-attività kultant jiġri mhux biss nazzjonali, iżda wkoll internazzjonali.

Funzjonijiet Ewlenin

Wara li l-organizzatur tal-offerti jidħol f'kuntratt maċ-ċentru tal-ikklerjar, ċerta attività hija mistennija mill-organizzazzjoni. L-essenza ta 'dan ta' l-aħħar tista 'titnaqqas għal sett ta' funzjonijiet attwali li għalihom teżisti l-ikklerjar:

- verifika tad-disponibbiltà tal-marġni inizjali fuq il-kont tal-offerent;

- irċevuta ta 'applikazzjonijiet fis-sistema tal-kummerċ u r-reġistrazzjoni sussegwenti tagħhom;

- Aċċettazzjoni ta 'applikazzjonijiet - offerti riċevuti mill-klijenti;

- ir-reġistrazzjoni tat-tranżazzjoni li ġiet konkluża;

- ir-rikonċiljazzjoni wara l-aċċettazzjoni ta 'applikazzjonijiet għas-suġġett ta' applikazzjoni ta 'kontro-talba;

- l-iżgurar ta 'twettiq sħiħ u eżatt tal-obbligi taż-żewġ partijiet involuti fit-tranżazzjoni;

- id-determinazzjoni tad-daqs tal- marġni tal- varjazzjoni u t-trasferiment tagħha;

- formazzjoni ta 'fondi ta' garanzija (speċjali);

- tiżgura l-ftehim finali bejn dawk il-kuntratturi li kienu speċifikati fil-kuntratt.

Fit-twettiq ta 'dawn il-funzjonijiet, l-organizzazzjoni tal-ikklerjar tista' tirrappreżenta l-interessi taż-żewġ partijiet fil-preżenza tal-kunsens minn qabel tagħhom. Barra minn hekk, huwa diġà ovvju li, mingħajr ma ssir rikonċiljazzjoni ta 'kull tranżazzjoni konkluża, il-livell ta' tfixkil ta 'dan ta' l-aħħar jiżdied b'mod sinifikanti. B'riżultat ta 'dan, investituri kbar se jiffaċċjaw diffikultajiet assolutament mhux meħtieġa. Għal din ir-raġuni, dawk il-funzjonijiet li jitwettqu minn organizzazzjonijiet tal-ikklerjar fis-suq tat-titoli huma rilevanti u anke meħtieġa.

Kif jiġi ffurmat il-kapital ta 'l-organizzazzjoni?

Il-kumpanija li għażlet l-isfera tal-ikklerjar, ovvjament, għandha tagħmel profitt. U struttura kummerċjali simili tiġġenera l-kapital tagħha bl-għajnuna tas-sorsi ta 'dħul li ġejjin:

- ir-reġistrazzjoni u l-appoġġ tat-tranżazzjonijiet;

- iċ-ċirkolazzjoni ta 'fondi miżmuma mill-organizzazzjoni nfisha;

- il-bejgħ ta 'informazzjoni;

- profitt mill-bejgħ ta 'kalkoli tat-teknoloġija użati mill-kumpanija u s-softwer, inklużi.

Se jkun ġust li wieħed jinnota li huma l-organizzazzjonijiet tal-ikklerjar li jokkupaw wieħed mill-postijiet ċentrali fil-kummerċ ta ' titoli derivattivi. Huwa dwar opzjonijiet ta 'stokks u kuntratti tal-futures. Ta 'min jiċċara u l-mument li fi swieq differenti s-sistema ta' rikonċiljazzjoni jkollha differenzi notevoli. Dan il-fatt huwa spjegat mill-volumi differenti ta 'tranżazzjonijiet, l-ispiża tal-operazzjonijiet u struttura speċifika tas-suq.

Tipi ta 'netting

L-attivitajiet tal-organizzazzjonijiet tal-ikklerjar jinkludu t-twettiq ta 'transazzjonijiet, li matulhom tintuża t-tpaċija, u żewġ tipi: multilaterali u bilaterali.

Fl-ewwel każ, iż-żewġ partijiet jikkalkulaw l-obbligi jew ir-rekwiżiti tagħhom fil-perjodu stabbilit. Biex tiddetermina l-pożizzjoni (bilanċ), id-differenza bejn l-obbligu tal-parteċipant u d-domanda tagħha hija ffissata. Dan it-tip ta 'transazzjoni huwa l-aktar komuni. F'dan il-każ, jekk il-bilanċ ma jkunx żero, il-pożizzjoni titqies miftuħa u magħluqa f'sitwazzjoni opposta.

Fil-qalba ta 'l-ibbilanċjar bilaterali hemm il-kalkolu tal-pretensjonijiet reċiproċi bejn it-tnejn meta jintużaw titoli jew flus kontanti. Peress li f'suq wieħed huwa estremament rari li tinstab kumpens reċiproku għall-ishma u l-munita fl-istess ħin, din il-formola tintuża rarament.

Is-sitwazzjoni fir-Russja

Jekk tagħti attenzjoni lill-iskambji li joperaw fiċ-CIS, tinduna li l-maġġoranza kbira tagħhom b'mod indipendenti twettaq il-funzjonijiet li huma tipiċi għall-organizzazzjonijiet tal-ikklerjar. Fil-Punent, is-sitwazzjoni hija dijametrikament opposta.

Ta 'min jinnota li fir-Russja jirrikorru għas-servizzi ta' istituzzjonijiet ta 'kreditu ta' partijiet terzi, iżda biss għal ħlasijiet fi flus kontanti bbażati fuq ir-riżultati tal-ikklerjar u fl-ammont ta 'pożizzjonijiet netti. L-iskambji jistgħu jagħmlu din il-parti tax-xogħol b'mod indipendenti, iżda m'għandhomx tali opportunità minħabba l-limitazzjoni tal-isferi ta 'attività tal-istituzzjonijiet mhux tal-kreditu mil-leġiżlazzjoni Russa.

Bħala riżultat, fit-territorju tal-Federazzjoni Russa għal attivitajiet ta 'kklerjar komplut, l-iskambji jeħtieġu s-servizzi ta' organizzazzjonijiet mhux ikkontrollati jew affiljati biss ta 'organizzazzjonijiet mhux kummerċjali.

Madankollu, l-organizzazzjoni tal-ikklerjar hija forma ta 'attività disponibbli fir-Russja, li hija kkunsidrata bħala leġittima fil-preżenza ta' liċenzja. L-aħħar kwistjoni hija l-Bank Ċentrali.

Riżultati

Fuq il-bażi tat-tagħrif ta 'hawn fuq, huwa possibbli li ssir konklużjoni ovvja: l-attività fil-qasam tal-ikklerjar hija rilevanti u tibqa' hekk sakemm is-swieq tat-titoli, kif ukoll jittratta l-kambju barrani.