WACC - indikatur ta 'l-ispiża tal-kapital. L-ispiża ta WACC kapital: eżempji u formula ta 'kalkolu

L-ekonomija tas-suq moderna jikkontribwixxi għall-formazzjoni tal-valur tal-proprjetà lil xi organizzazzjoni. Dan l-indiċi hija maħluqa taħt l-influwenza tad-flussi tal-flus differenti. Fil-kors tal-attività tagħha il-kumpanija tuża kapital tagħha stess u mislufa. Kollha ta 'dawn il-flussi tal-flus tferrigħ fil-Fond, il-forma tal-proprjetà tagħha.

WACC - indikatur ta 'l-ispiża ta' kull sors ta 'finanzjament tal-kumpanija. Dan jiżgura l-eżekuzzjoni xierqa ta 'ċikli tax-xogħol. Jikontrolla l-ispiża ta 'sorsi ta' kapital tippermetti li żżid il-profitti. Minħabba li dan huwa fattur importanti neċessarjament tidher mill-analisti. L-essenza tal-metodu ppreżentat se titqies aktar.

Ħarsa ġenerali

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. L-ispiża medja peżata tal-kapital (WACC) - huwa indikatur, li l-ewwel bdew jikkunsidraw l-analisti fin-nofs tas-seklu li għadda. ekonomisti maħluqa tagħha magħrufa bħal Miller u Modigliani. Huma offrew li tikkunsidra l-ispiża medja peżata tal-kapital. Dan l-indikatur huwa definit u sa issa l-prezz ta 'kull sehem ta' assi tal-organizzazzjoni.

Sabiex tevalwa kull sors ta 'finanzjament hija mwettqa iskontar dan. B'dan il-mod, ir-rata ta 'ritorn huwa kkalkulat, u allura l-profitabilità tan-negozju. Dan jiddetermina l-ammont minimu ta 'ħlas għall-użu investitur ta' riżorsi finanzjarji tagħha fil-proċess ta 'l-organizzazzjoni.

омпании определяется при оценке структуры капитала. Ambitu tal-indiċi WACC li ompanii determinat meta jevalwaw l-istruttura tal-kapital. -ispiża tagħha mhix l-istess għal kull kategorija. Huwa għalhekk li l-prezz huwa ddeterminat minn kull sors ta 'finanzjament separatament. Rendiment huwa kkalkulat ukoll għal kull kategorija separata ta 'ekwità. Id-differenza bejn dawn il-parametri u l-ispiża ta 'attrazzjoni tagħhom biex jiddeterminaw il-valur ta' likwidità. Ir-riżultat miksub huwa skontat.

sorsi finanzjarji

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. L-ispiża tal-kapital tal-WACC, eżempji u l-formula għall-kalkolu tagħhom ser jiġu ppreżentati hawn taħt, jeħtieġ ħarsa lejn l-organizzazzjoni tal-finanzjament tal-kumpanija. Il-proprjetà, ġestiti minn organizzazzjoni rappreżentata fil-ġenb attiv tal-bilanċ. Fondi li sawru dawn il-fondi (materja prima, tagħmir, proprjetà immobbli u l-bqija. D.), indikat fl-passiv. Iż-żewġ naħat huma dejjem bilanċ ugwali. Jekk ma jkunx, fil-iżbalji dikjarazzjonijiet finanzjarji.

L-ewwelnett il-kumpanija tuża s-sorsi tagħha stess. Dawn il-fondi huma ffurmati fl-istadju tal-istabbiliment tal-organizzazzjoni. Fis-snin sussegwenti, il-ħidma hawnhekk jinkludu parti mill-profitt (imsejħa miżmuma).

Ħafna kumpaniji jużaw mislufa kapital. huwa rakkomandabbli f'ħafna każijiet. Fl-istess bilanċ ħin il-mudell jista 'dehra dan:

0.9 + 0.1 = 1, fejn 0.9 - ishma azzjonarji, 0.1 - fondi ta 'kreditu.

Kull kategoriji sottomissjoni huma kkunsidrati separatament, determinazzjoni tal-valur tagħha. Dan jagħmilha possibbli biex jottimizzaw l-istruttura tal-karta tal-bilanċ.

kalkolu

Kif diġà ssemma, WACC - miżura ta 'ritorn medja fuq l-ekwità. Għad-definizzjoni tagħha tapplika formula konvenzjonali. Fil-każ sempliċi, il-metodu ta 'kalkolu huwa kif ġej:

WACC = Ac * Cc + Cs * Ds, fejn Ds u Ds - sehem perċentwali ta 'ekwità u d-dejn fl-istruttura ġenerali, Cc u Cs - il-valur tas-suq tar-riżorsi tagħha stess u ta' kreditu.

Sabiex jittieħed kont ta 'l-taxxa tad-dħul, huwa neċessarju li jissupplimenta l-formula t'hawn fuq:

WACC = Ac * CG (NP-1) + Dz * Cs, fejn NP - taxxa tad-dħul.

Dan huwa l-formula użata iktar komunement maniġers ma 'analisti. L-ispiża medja peżata huwa indikatur informattiv, għall-kuntrarju l-prezz medju tal-kapital.

iskontar

ситуации на рынке капитала. rata WACC tiddependi fuq is-sitwazzjoni fis-suq tal-kapital. Biex ikunu jistgħu jirrelataw l-istat reali tal-affarijiet tal-kumpannija max-xejriet attwali fl-ambjent tan-negozju, ir-rata ta 'skont applikata.

L-użu ta 'kull sors ta' finanzjament għall-kumpanija jammonta għal prezz. Dividendi mħallsa lill-azzjonisti u l-kredituri - imgħax. Din ir-rata tista 'tiġi espressa bħala proporzjon jew f'forma monetarja. Ħafna drabi, l-ispiża tal-finanzjament sorsi huma fil-forma ta 'interess.

L-ispiża ta 'self mill-bank, per eżempju, se jkun determinat mill-imgħax annwali. Din ir-rata ta 'skont. Għall-kapital azzjonarju, din il-figura se jkun ugwali għar-rata ta 'ritorn rikjesta li huwa mistenni mis-sidien tat-titoli mill-fondi temporanjament ħielsa tagħha għall-użu mis-soċjetà.

Ispiża ta 'sorsi stess

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC - huwa indikatur li tqis primarjament l-ispiża ta 'ekwità. Fi kwalunkwe organizzazzjoni huwa. L-azzjonisti jixtru titoli billi jinvestu fl-attivitajiet tas-soċjetà tagħhom. Fl-aħħar tal-perjodu ta 'rappurtar li jridu li jieħdu profitt. Għal din il-parti tal-profitt nett wara t-taxxa hija mqassma fost il-parteċipanti. Il-parti l-oħra hija diretta lejn l-iżvilupp tal-produzzjoni.

L-aktar il-kumpanija se tħallas dividendi, l-ogħla valur tas-suq tal-ishma tagħha. Madankollu, l-ebda finanzjament fl-iżvilupp tagħhom stess, l-organizzazzjoni huwa f'riskju li jaqgħu lura fl-iżvilupp teknoloġiku mill-kompetituri tagħha. F'dan il-każ, anki l-dividendi għoljin mhux se żżid il-valur tal-ishma fuq il-Borża. Għalhekk huwa importanti li jiddetermina l-aħjar daqs tal-finanzjament tal-fondi kollha.

L-ispiża tar-riżorsi interni huwa diffiċli li jiġi determinat. Iskontar mwettqa billi jitqiesu l-prospetti azzjonist mistennija. M'għandux ikun inqas mill-medja industrija.

aspetti analiżi

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. L-ispiża ta 'WACC kapital għandha titqies fl-aspett tas-suq jew il-karta tal-bilanċ. Jekk l-organizzazzjoni ma jagħmlu l-kummerċ fl-ishma proprji tagħha fil-Borża, irrappreżentat minn indiċi għandha tkun ikkalkulata mit-tieni metodu. Għal din id-data tal-kontabilità użata.

Jekk l-organizzazzjoni joħloq kapital tagħha billi ishma fil-kummerċ ħieles, għandha titqies fil-figura l-aspett tal-valur tas-suq tagħha. Biex tagħmel dan, l-analista tqis ir-riżultati tal-aħħar kwotazzjonijiet. Numru ta 'ishma pendenti multiplikat bil din il-figura. Dan huwa l-prezz reali tat-titoli.

L-istess prinċipju japplika għall-komponenti kollha tal-portafoll tat-titoli ta 'l-organizzazzjoni.

eżempju

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. Biex tiddetermina l-valur tal-WACC indiċi, huwa meħtieġ li jiġi kkunsidrat il-metodu tal-eżempju. kumpanija jissoponi attirati għall-ħidma tagħha fuq ir-riżorsi finanzjarji li jammontaw għal 3.45 miljun rublu. Huwa meħtieġ li tikkalkula l-indiċi ta 'spejjeż medji ppeżati tal-kapital. Dan se jiġi kkunsidrat xi data aktar.

sorsi finanzjarji stess fil-kumpannija huma determinati fl-ammont ta '2.5 miljun rublu. rendiment tagħhom (skond prezz tas-suq) huwa ta '20%.

Is-sellief ta lill-kumpanija fondi tagħhom fl-ammont ta '0.95 miljun rublu. Ir-rata ta 'ritorn fuq investiment huwa madwar 18%. Meta jintuża l-ispiża medja peżata tal-kapital ta '0.19%.

proġett ta 'investiment

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC - huwa indikatur li jippermettilek li jikkalkulaw l-istruttura kapitali ottimali għall-kumpanija. Investituri li jfittxu li jinvestu l-fondi żejda tagħhom fil-proġetti l-aktar profittabbli bl-inqas riskju. Min-naħa tal-finanzjament tal-attivitajiet tiegħu tal-kumpanija esklussivament permezz tar-riżorsi proprji tagħha jtejjeb l-istabbiltà. Madankollu, l-organizzazzjoni jitlef il-benefiċċji mill-użu ta 'sorsi addizzjonali. Għalhekk, xi wħud mill-fondi mislufa għandhom jintużaw mill-kumpanija għall-iżvilupp sostenibbli.

L-investitur jivvaluta ispiża medja peżata tal-kumpanija ta 'kapital lejn ddeterminat jekk kontribuzzjoni. Il-kumpannija għandha tipprovdi l-kundizzjonijiet l-aktar favorevoli għall-sellief. Jekk indikaturi istabbiltà marru għall-agħar matul iż-żmien, akkumulaw ammont kbir ta 'dejn, l-investitur ma jaqblu li jiffinanzjaw l-attivitajiet ta' organizzazzjoni bħal din. Għalhekk l-għażla ta 'l-istruttura kapitali ottimali huwa pass importanti fl-ippjanar strateġiku u kurrenti ta' kull kumpannija.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. Kollha tal-hawn fuq iwassal għall-konklużjoni li l-WACC - miżura ta 'l-ispiża medja ta' sorsi ta 'finanzjament. Fuq din il-bażi jittieħdu d-deċiżjonijiet dwar l-istruttura kapitali l-organizzazzjoni. Fil-ottimali proporzjon jistgħu jżidu b'mod sinifikanti l-profitti tas-sidien tal-kumpanija u l-investituri.